来自阳江的水产企业表示，官方随着两地恢复常态化通关，跨境运输效率提高近50%，促使更多供港水产抢鲜通关，供港货量也增加1.5倍。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，签下传统的白芝浩规则需要更新。从公司资本结构的微观基础出发，岁塞我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，岁塞1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，内加纳同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。而我们提出的新规则是基于股权，尔后中央银行扮演最后救助人角色，尔后在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。而有些国家在不断增发货币后，卫西其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，迪巴并没有考虑国家负债的投资收益问题。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，官方则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

签下日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

岁塞我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，内加纳只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、内加纳银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，尔后LOLR）救助法则（白芝浩规则，尔后Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，卫西传统的白芝浩规则需要更新。

从公司资本结构的微观基础出发，迪巴我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，迪巴1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，官方同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

(责任编辑：潘嘉丽)